2023年，全球不銹鋼產業發展疲軟及國內精煉鎳產線的不斷投產導致鎳產業由結構性過剩轉向全面過剩，全球開始出現壘庫跡象，鎳價波動性同樣開始逐步減弱，全年跌幅40%。2024年以來，在宏觀面、基本面、消息面、情緒面、資金面等多方博弈的情況下，鎳價經歷了多次波動，波動區間逐漸上移。從鎳自身基本面的角度來看，2024年隨著鎳產量的持續放量，全球鎳過剩格局不變，鎳價上漲的空間受到限制。

   期貨市場方面，2024年以來，滬鎳呈現出寬幅震蕩的走勢，1-2月受西方鎳企減產預期、印尼RKAB（印尼礦產和煤炭開采業務活動工作計劃）審批偏緩擾動，鎳價震蕩區間上移。3月中旬，隨著印尼鎳礦RKAB審批速度的加速、印尼中間品項目的陸續放量，市場對于鎳礦供應擔憂情緒逐漸緩解，鎳價一度回落。3月末至今，宏觀上全球制造業數據普遍回暖，加上黃金價格暴漲，帶動有色金屬乃至鎳的價格都有所抬升，同時隨著不銹鋼價格的上漲以及三元電池需求的復蘇，引發滬鎳補漲行情。近期，在美英對俄羅斯鋁銅鎳金屬實施制裁、美聯儲年內通脹預期持續升溫等因素助推下，鎳價震蕩運行。